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NASDAQ100投資信託の信託報酬等を比較
NASDAQ100投資信託の信託報酬は、長らく0.4%台でした。
S&P500やオルカン（MSCI-ACWI）が、信託報酬0.1%以下の激しい競争が続いていたのとは対照的です。
この状況を変えてくれたのが、新NISA開始前に新規設定された、信託報酬0.2%台のSBI・インベスコQQQ・NASDAQ100、ニッセイNASDAQ100、楽天・NASDAQ100です。
2024年4月時点のNASDAQ100投資信託の銘柄を比較すると、以下の表のとおりです。
| 銘柄 | 運用会社 | 取扱大手 ネット証券 | 信託報酬 | 純資産額 （百万円） | 運用 年数 |
| iFreeNEXT NASDAQ100 | 大和 | SBI 楽天 マネックス auカブコム | 0.495% | 109,675 | 5年 |
| eMAXIS NASDAQ100 | 三菱UFJ | SBI 楽天 マネックス auカブコム | 0.440％ | 100,708 | 3年 |
| ニッセイNASDAQ100 | ニッセイ | SBI 楽天 マネックス auカブコム | 0.2035％ | 134,437 | 1年 |
| SBI・インベスコQQQ・ NASDAQ100 | SBI | SBI | 0.2388％ | 3,468 | 0年 |
| 楽天・NASDAQ100 | 楽天 | 楽天 | 0.198％ | 25,687 | 0年 |
※ 上から運用年数（設定日）順に記載
なお、信託報酬の差が長期投資に及ぼす影響については、関連記事をご覧ください。
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【新NISA】NASDAQ100投資信託の信託報酬シミュレーション
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ニッセイNASDAQ100の純資産額が急拡大
2024年1月の新NISA開始以降、好調な米国株の影響もあってか、NASDAQ100投資信託への資金流入が増加しました。
信託報酬0.2%世代の3銘柄の内、ニッセイNASDAQ100の純資産額が急拡大しました。
旧世代（0.4%世代）の2強であった、iFreeNEXT NASDAQ100とeMAXIS NASDAQ100の純資産額をもうすぐ追い越すであろう勢いです。
0.2%世代の残り2銘柄の純資産額はイマイチです。
SBI・インベスコQQQ・NASDAQ100については、SBI証券の投信マイレージ還元率が低いことが原因の一つでしょう。
ニッセイNASDAQ100の投信マイレージ還元率が0.05％であるのに対し、SBI・インベスコQQQ・NASDAQ100は0.022％しかありません。
これでは、SBI証券ユーザーはニッセイNASDAQ100を選ぶかなと思います。
一方、楽天・NASDAQ100は、設定日が1月30日であり、純資産額の伸び率を評価するのはまだ早いです。
しかし、3銘柄の中でニッセイNASDAQ100が優勢な構図は変わらないと思います。
理由は、取扱証券会社数の差です。
SBIと楽天は、新NISA向けの看板ファンドの販売先を、それぞれ自グループ証券会社のみとしている傾向が見受けられます。
もちろん、営利企業ですから、投資信託から得られる利益と証券口座から得られる利益の両方を狙いたいのは、理解できます。
しかし証券口座競争が行き過ぎると、投資信託競争においてニッセイやeMAXIS Slim（三菱UFJ）などに負けてしまうかもしれません。
SBIは「高配当の投資信託路線」、楽天は「低コストのインデックスファンド路線」と、方向性の違いが明確になってきました。
それぞれ魅力的な投資信託ですし、グループ名を冠していることで十分な宣伝効果があるわけですから、そろそろ取扱証券会社を拡大する戦略に移行しても良い時期ではないでしょうか。
NASDAQ100、FANG+、SOXの組入上位銘柄を比較
新NISA開始当初から、米国ハイテク株が絶好調です。
そのため、NASDAQ100だけではなく、FANG+やSOXも新NISAの人気投資先となってきました。
コロナショックからの回復期に米国ハイテク株が急上昇していた頃は、NASDAQ100とレバレッジNASDAQ100（レバナス）がよく比較されていたのを思い出しますが、新NISAではレバレッジ商品は除外されていますので、ハイリターンを求める熱量がFANG+やSOXに向かったのかもしれません。
NASDAQ100、FANG+、SOXの組入上位銘柄は以下の表のとおりです。
| NASDAQ100 | FANG+ | SOX |
| MICROSOFT（8.2％） | ALPHABET（9.8％） | NVIDIA（11.1％） |
| APPLE （6.9％） | BROADCOM（9.6％） | AMD（8.6％） |
| NVIDIA（5.9％） | TESLA（9.5％） | BROADCOM（8.2％） |
| AMAZON（4.9％） | AMAZON（9.3％） | QUALCOMM（7.4％） |
| ALPHABET（4.6％） | MICROSOFT（9.2％） | INTEL（5.7％） |
| META（4.5％） | APPLE（9.1％） | MICRON（4.4％） |
| BROADCOM（4.2％） | NETFLIX（9.1％） | ASML（4.1％） |
| TESLA（2,2％） | SNOWFLAKE（9.1％） | TSMC（4.0％） |
| COSTCO（2.2％） | NVIDIA（9.1％） | APPLIED MATERIALS（4.0％） |
| ADOBE（2.2％） | META（8.9％） | LAM RESEARCH（3.9％） |
FANG+はビッグテックの組入比率がNASDAQ100より高い
ご覧のとおり、両指数の組入上位銘柄重複率はかなり高いです。
ただし、銘柄の組入比率は異なっています。
これは、NASDAQ100が時価総額加重平均で比率を決めているのに対し、FANG+が組入銘柄に対して等ウエート投資して比率を決めているからです。
時価総額加重平均のNASDAQ100指数は、企業の時価総額の変化に応じて組入比率が自動で変わりますが、10銘柄への等ウエート投資であるFANG+指数は、企業成績を見極めて銘柄入替が行われるか否かが、好成績を持続する上で重要となります。
FANG+の素晴らしいのはこの銘柄入替で、これまでアリババ、バイドゥを除外して米国企業を組入たり、業績不振のツイッターを除外してマイクロソフトを組み入れるなど、銘柄入替の都度に成功を収めてきました。
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【新NISA】ハイテク10銘柄「FANG+」は構成銘柄入替が優秀
ContentsFANG+とは2021年冬～2023年夏の1年半、FANG+の運用成績を検証新NISAのサテライトにおすすめのFANG+ FANG+とは FANG+とは、フェイスブック（Faceboo ...
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今後もGAFAMの天下が続くのであれば、銘柄入替能力の高いFANG+が、NASDAQ100をアウトパフォームし続けると思います。
しかし、「米国企業の上位10社 ≒ FANG+」であるうちは大丈夫ですが、過去を振り返ると必ずしもハイテク企業が上位10社を占めていたわけではありません。
S&P500の組入銘柄上位10社の推移は、以下の表のとおりです。
| 1990年 | 1995年 | 2000年 | 2005年 | 2010年 | 2015年 | |
| １ | IBM | GE | GE | GE | エクソン モービル | アップル |
| ２ | エクソン モービル | AT&T | エクソン モービル | エクソン モービル | アップル | マイクロソフト |
| ３ | GE | エクソン モービル | ファイザー | シティグループ | マイクロソフト | エクソン モービル |
| ４ | アルトリア・ グループ | コカ・コーラ | シスコ システムズ | マイクロソフト | GE | GE |
| ５ | ロイヤルダッチ シェル | メルク | シティグループ | P&G | シェブロン | J&J |
| ６ | ブリストル・ マイヤーズ | アルトリア・ グループ | ウォルマート・ ストアーズ | バンク・オブ・ アメリカ | IBM | アマゾン |
| ７ | メルク | ロイヤルダッチ シェル | マイクロソフト | J&J | P&G | ウェルズ・ ファーゴ |
| ８ | ウォルマート | P&G | AIG | AIG | AT&T | バークシャー・ ハサウェイ |
| ９ | AT&T | J&J | メルク | ファイザー | J&J | JPモルガン・ チェース |
| １０ | コカ・コーラ | IBM | インテル | アルトリア・ グループ | JPモルガン・ チェース | フェイスブック |
ここ数年は「S&P500の成績はGAFAM5社の成績次第であり、残りS&P495は関係ない」という極論を聞くこともあります。
時価総額加重平均なので組入上位銘柄の成績寄与度が大きいことは間違いありませんが、それが今後もGAFAMであるかどうかはわからないのです。
FANG+も、文字通りFacebook・Amazon・NETFLIX・Googleの枠を超えて銘柄入替するわけにはいかないでしょうから、長期トレンド推移への対応力という事になると、NASDAQ100の方に分があるかもしれません。
加えて、FANG+の信託報酬の高さ（0.7755％）は、長期保有するなら、やはり気になります。
FANG+は大和アセットマネジメントしか投資信託を販売していないので、NASDAQ100のような競争原理が働かないのかもしれません。
他の運用会社からもFANG+が出ると面白いですね。
半導体に特化したSOXはAIブームを勢いを享受
新NISA開始以降、生成AIブームを支えるエヌビディアなどの半導体企業の組入比率が相対的に大きいSOXが、NASDAQ100をアウトパフォームしています。
この状況が続くのであればFANG+一択ですが、市場は動き続けます。
半導体業界には、半導体サイクルと呼ばれる構造的な景気循環があり、これまでの歴史から約4年程度で好況と不況を繰り返しています。
とはいえ、これは過去のデータであって、生成AIブームが産業革命に匹敵する劇的やつ持続的変革をもたらせば、半導体は今後も質・量ともに需要が拡大するかもしれません。
一方、SOXの投資信託の信託報酬は、一例として楽天SOXの場合で0.176%と、FANG+より大幅に低コストで、NASDAQ100よりも低コストとなっています。
半導体サイクルは長期的には右肩上がりですし、AIブームは多方面に活用され長期持続する可能性があり、ファンドの信託報酬もNASDAQ100やFANG+より低コストとなれば、新NISAのつみたて投資に向いているインデックスかもしれませんね。
