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新NISA成長投資枠で配当金非課税の日本高配当ETF・投資信託を運用
新NISAの投資方針を検討した結果、つみたて投信枠ではS&P500連動の投資信託、成長投資枠で日本高配当ETF・米国高配当ETF・ADR銘柄を運用することにしました。
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新NISAの投資戦略｜S&P500投資信託と日米高配当ETFの組合せ
Contents投資目的と投資方針つみたて投信枠ではS&P500投資信託修正：投資先をeMAXIS Slim S&P500から楽天・S&P500へ変更成長投資枠では日米の高配当 ...
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新NISAでは、日本高配当ETFの分配金は非課税ですが、米国高配当ETFの分配金は米国において10%課税されてしまいます。
新NISAは日本の非課税制度なので、米国税までは非課税にできないのです。
このため、新NISAでは、税制面で有利な日本高配当ETFが魅力的な投資先となります。
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新NISAの税金｜配当金課税される米国ETFと非課税の日本ETF
Contents新NISAでも米国高配当ETFは課税される課税有無が日米高配当ETFの分配金に及ぼす影響まとめ 新NISAでも米国高配当ETFは課税される 2024年から新NISAが始まります。 新N ...
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一方、日本高配当ETFは、米国高配当ETFに比べて、経費率が割高でした。
新NISAが始まって、日本高配当ETFの経費率にもっと競争原理が働けばいいなと期待していたところ、ETFでは無く、投資信託から信託報酬の安い新商品が設定されました。
その中でも、人気のあるSBI日本高配当株式（分配）ファンド（年4回決算型）とTracers日経平均高配当株50インデックス（奇数月分配型）の信託報酬は、米国高配当ETFの経費率と同等の低コストとなっています。
配当利回り・経費率（信託報酬）・株価上昇率・増配率・構成銘柄・運用方針を比較
日本高配当ETFと日本高配当投資信託の成績や組入銘柄等（2024年7月時点）を表にまとめました。
5年平均増配率は2019～2023年の平均値を記載しています。
また、運用期間が5年未満のファンドについてはデータ不足のため「ー」と記載しています。
コード 名称 | 配当利回り | 経費率 （信託報酬） | 2019年からの 株価上昇率 | ５年平均 増配率 | 構成上位銘柄（%） | 運用方針 |
1489 NF日経平均 | 2.83% | 0.308% | 125.69% | 13.15% | 武田薬品工業(3.9%) 日本製鉄(3.8%) 日本たばこ産業(3.5%) アステラス製薬(3.3%) ＭＳ＆ＡＤ(3.2%) | 日経平均株価の構成銘柄のうち予想配当利回り の高い原則50銘柄で構成する日経平均高配当株 50指数に連動。 予想配当利回り及び流動性を加味したウエート を用いる。 |
1494 One高配当 | 2.82% | 0.308% | 87.63% | 13.59% | ＥＮＥＯＳ(3.7) 三井金属鉱業(3.3) 大和工業(3.0) 東ソー(2.7) 三菱瓦斯化学(2.7) | TOPIXの構成銘柄のうち、10年以上毎年増配 しているか、安定した配当を維持している40 ～50銘柄を対象とした株価指数「S&P／JPX 配当貴族指数」との連動を目指すETF |
1577 NF 日本株 | 2.79% | 0.352% | 81.25% | 9.26% | ＭＳ＆ＡＤ(2.3) 東京海上(2.0) ＩＨＩ(2.0) SOMPO(1.9) 出光興産(1.9) | 国内⾦融商品取引所に上場する全ての普通株式 のうち、今期予想配当利回りの⾼い、原則 70 銘柄で構成される等⾦額型の指数である「野村 ⽇本株⾼配当70指数」との連動を⽬指すETF |
2564 グローバルX | 3.02% | 0.429% | ー | ー | ノーリツ鋼機(4.5) PHCホールディングス(4.3) ジャフコ(4.1) 東洋建設(4.1) 奥村組(4.1) | 配当性向や配当継続性、財務指標の要件を満た した銘柄の中で、配当利回りが高い銘柄で構成 される指数「MSCIジャパン高配当利回りイ ンデックス」から各セクターの上限数を決めて 配当利回りの高い25銘柄を選定し、１銘柄 あたり4%でポートフォリオを構成 |
投資信託 SBI日本高配当株式 | 3.53% | 0.099% | ー | ー | ソフトバンク(4.1) 東ソー(3.4) 日本たばこ産業(3.4) コスモエネルギー(3.3) 三井住友FG(3.2) | 配当利回りに着目し、高水準のインカムゲイン と中長期的な値上がり益の獲得によるトータル ・リターンの追求を目指すアクティブファンド |
投資信託 Tracers日経平均 | 2.83% | 0.10725% | ー | ー | 武田薬品工業(3.9%) 日本製鉄(3.9%) 日本たばこ産業(3.6%) アステラス製薬(3.3%) ＭＳ＆ＡＤ(3.2%) | 1489と同じ日経平均高配当株50指数に連動 |
1489の株価上昇率は、日経平均株価を上回る好成績
今月はすべての銘柄で株価上昇し、配当利回り低下しました。
「株価×配当利回り＝配当金（分配金）」であるため、株価上昇に伴う配当利回りの低下は、特異な値動きではありません。
今回は、株価上昇に着目したいと思います。
日本株は米国株と異なり、成長株より高配当株の方が配当利回りだけでなく株価上昇率も良いという傾向があります。
2019年からの5年株価上昇率を比較すると、以下のようになります。
- 日経平均株価（日経225）：5年株価上昇率94.02%
- 日経平均高配当株50（1489の指数）：5年株価上昇率125.69%
配当利回りでも株価上昇率でも1489の勝ちとなれば、日経225指数連動ETFを購入する意義が見当たりませんね。
もちろん、これは直近5年の成績なので、今後もそうであり続けるという意味ではありません。
ただ、今後の日本経済が成長期ではなく、成熟期の状況が続くと考えるならば、日本株に投資するなら高配当株ということになりますね。
SBI日本高配当株式とTracers日経平均高配当株50の信託報酬の低さはVYM・HDV・SPYDに迫る水準
SBI日本高配当株式とTracers日経平均高配当50の信託報酬の低さは、米国高配当ETFに迫る水準（VYM：0.06%、HDV：0.08%、SPYD：0.07%）であり、特筆に値します。
既存の日本高配当ETFには0.3%程度で横並びしているような印象があったので、新NISAの「日本株は配当非課税、米国株は米国で配当課税」という日本株有利な状況に甘えることなく、経費率の引き下げ競争をして欲しいですね。
日本高配当ETFの経費率が0.1%以下の水準で競争するようになれば、ETFへの投資を通じて日本株への資金流入が加速し、史上最高値更新中の日経平均株価をさらに押し上げる好循環になると思います。
SBI日本高配当株式ファンドは、アクティブ運用であることから設計値どおりの実績値を出せる注目でしたが、これまでのところ高い分配金水準を維持しています。
しかし、配当利回りを重視した構成銘柄となっていたためか、株価上昇も含めたトータルリターンでは、日経平均株価連動ファンドにやや劣っていました。
とはいえ6月の銘柄入替で、配当利回りの高い不動産セクターを減らして、株価上昇率の高い半導体セクターを増やしているので、配当利回りとトータルリターンのバランスを模索しているところなのかもしれません。
Tracers日経平均高配当50は設定日から日が浅いことと、分配金を出すのが10月からとなっているためか、現時点でSBI日本高配当株式ほど資金流入が多くはありませんが、先程紹介した日経平均高配当株50という実績のある優秀な指数に連動する投資信託ですし、競合する1489ETFより信託報酬が1/3と大幅に安いことから、今後もっと資金流入が増える（純資産額が増える）ファンドだと思っています。
